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倍特点金:午间直击——全靠二师兄? 2021年06月09日 13:22
向二师兄致敬!!!

今天公布的国内5月CPI数据好于预期,核心CPI同比涨幅0.9%,也处于稳健健康的状态中。如果没有二师兄帮忙,今天的数据不会这么好看,所以大家纷纷向二师兄表示敬意。

根据统计局官方的通稿,5月CPI同比涨幅1.3中,去年价格的翘尾影响占0.7,新涨价影响约0.6,翘尾上升而新涨价回落,CPI年内波动的稳中向好基础更加牢靠,政策面预期松紧适度不变,国内政策扰动的预期降低。

而5月PPI同比涨幅9之中,去年价格翘尾影响约3.0,新涨价影响约6.0,新涨价的影响对于PPI的传导趋向扩散。乐观解读可以认为,5月大宗商品的中期高点出现后,新涨价将主要向中游传递,上游推动的压力有望阶段缓解,对应商品市场环节,稳产保供和政策干预的调控还会继续,外源输入如原油和农副经济作物未有效缓解之前,高位趋缓容易高位转跌还难。

国内市场的股指表现相对偏正面,两市主要股指对应都有放量,小红波动形态控制还有自稳效应,这是与15年之后的中期调整较大的区别,人还是那批人,心态已经大不一样了。

如果放在外盘市场主要股指的对比上,我们就不会对国内股指的自稳效应有太多惊奇,其实我们还相对略逊。

早上看到媒体转述分析的报道,鲍威尔说,美联储的超宽松货币政策是世间最美好的东西。我们的同事点评说,磕粉的也是这样说。。。

分析师群体们的警惕热议则还在持续,一些长期坚定的美股大多头策略分析师,也开始谨慎喊话,说今年年中时段主要市场股指出现跌破半年线的回吐波动,并不会让人惊讶。

我们国内的股指期指,从春节后已经率先完成了这个准备动作,纷纷在半年线和年线区域,经过了荡三荡的考验。所以,接下来的考验就是当外围出现这个潜在的波动后,国内市场能不能走出来相对错位错节奏的独立消化走势。

我们很理性的资管同事也提出观点,认为国内市场在年中前以缓释方式反复先消化了压力,对于市场波动维稳是有利的,很可能,监管层也会是这样的潜意识。国内怕涨,老美怕跌,国内倾向于风险都是涨出来的,可能与我们各环节都擅长一把梭的特性有关,一把梭不具有天然的缓冲机制。

致敬二师兄,我们也来看看生猪期货的表现如何。一度曾经面临持仓量险些跌破一万手的生猪期货,目前持仓量重新回增了。事后诸葛亮的话,生猪期货在5月份之后的增仓下跌,是有保值交易机会的,24000一线增仓下破,代表了期盼反弹未果的认命心态,杀破高成本产能完全成本已经兑现,向自繁自养产能成本线考验的过程,会更加心理不适,一般的骨干企业的决策机制是,锁利润可以,锁亏损不干,反正我又不是成本最高的,看谁熬得过谁。

这一轮猪周期的市场出清,可能较以往更加复杂。率先被出清的,可能是近两年的政策性保供产能,他们靠的是地方补贴机制,以地方政府率先退出政策补贴为代表,这部分具有红利弹性属性的投资方,响应号召而来,回应号召而去,救场任务完成后,将稳定产能的任务交还给区域行业骨干,是资源优化配置的合理选择。

基于产能再平衡的预期,生猪期货在2万关口一线的横盘修复还需要振荡收敛磨时间。骨干产能锁定最低经营利润的目标下,饲料环节买保还宜持续,期待吃补贴产能的退出。

(倍特期货 魏宏杰)

 
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